FMI diz que Pa�s � mais vulner�vel

Washington, EUA ? As empresas brasileiras estão entre as mais vulneráveis do mundo emergente quanto ao seu endividamento em um possível cenário de menor fluxo de capitais rumo aos emergentes e de encarecimento do crédito, segundo um estudo divulgado esta semana pelo Fundo Monetário Internacional (FMI). Em um relatório sobre a estabilidade financeira global, os técnicos do FMI fizeram uma ?análise de sensibilidade? em 15 economias emergentes. O teste especula o que aconteceria, em pequenas e grandes empresas desses países, se houvesse uma combinação de aumento de 25% dos custos de crédito e uma redução de 25% nas receitas, quantas empresas seriam consideradas ?frágeis? e seus níveis de endividamento. Os quatro países que teriam o maior número de empresas fragilizadas com essa combinação de crédito caro e menor receita são, pela ordem, Argentina, Turquia, Índia e Brasil ? neles, metade das empresas, a partir da amostra pesquisada, teria grandes dificuldades. FRÁGIL Pelo estudo, uma empresa ?frágil? é aquela em que a razão entre o Ebitda (lucros antes de impostos, juros, amortizações e depreciação, da sigla em inglês) e o pagamento de juros é menor que dois. Ou seja, a geração de recursos não consegue chegar a duas vezes o dinheiro que precisa pagar os juros da dívida.