O que fazer com a��es da Petrobras

São Paulo, SP ? A queda vertiginosa das ações da Petrobras ? 60% desde o pico no ano ? deixou investidores em alerta e no ar a pergunta: ficou tão conturbado o cenário que devo vender os papéis ao preço que for e me desfazer do negócio? Um dos elementos usados por analistas para tentar responder a essa questão é a relação entre o preço investido na ação e o dividendo que a empresa paga. A lógica por trás dessa conta é saber se vale, ao acionista, segurar o papel de olho nos proventos que a companhia tradicionalmente distribui. Segundo os cálculos de Rafael Paschoarelli, da Comdinheiro, a relação ficou mais positiva neste ano. O retorno sobre dividendo subiu de 3,8% no ano passado para quase 6% em abril, quando a Petrobras pagou dividendos e juros sobre capital próprio. Paschoarelli alerta, porém, para o fato de que a relação acabou mais vantajosa por um efeito perverso: não foram os proventos que subiram, mas os preços dos papéis que caíram. Quem comprou ação da Petrobras neste ano leva vantagem em relação a quem está com os papéis na carteira há mais tempo. Segundo a BM&FBovespa, a Petrobras tinha 278 mil investidores pessoas físicas em abril (último mês do pagamento de dividendos). Uma das maneiras que o investidor mais antigo da Petrobras tem de melhorar essa relação é baixar o preço médio de seu investimento. Se ele comprou ações da Petrobras quando o papel estava a R$ 50 (em 2008), pode baixar essa relação comprando mais ações ao preço atual (mais baixo), o que fará com que, na média, o valor investido fique menor. Com o preço mais baixo, o retorno proporcionado pelo dividendo será maior.