Eleva��o dos juros deve nortear decis�es de investidores em 2015

São Paulo - Em 2015, os juros vão reger os investimentos no Brasil com ainda mais protagonismo do que o usual. O movimento de alta da taxa Selic, iniciado em abril de 2013, deve seguir o seu curso, aumentando a atratividade da renda fixa. Enquanto isso, a piora macroeconômica acerta em cheio a renda variável e afasta investidores. Nessas condições, destacam analistas, aplicar em produtos atrelados à Selic tende a ser o modo mais indicado para assegurar ganhos no curto prazo Esse cenário, na prática, sugere poucas surpresas para o mercado ?O ano de 2015 deve repetir 2014, assim como 2014 já repetiu 2013?, avalia Karina Sanches, analista da Concórdia. A diferença está na rigidez das medidas monetárias, devido à deterioração da economia brasileira, e na complexidade do cenário externo. Desde o ciclo de alta dos juros, iniciado há quase dois anos, o principal objetivo do aperto monetário do Banco Central não foi conquistado: a inflação continua a incomodar, beirando o teto da meta perseguida pelo governo, de 6,5%. No período, a Selic saltou de 7,25% para 11,75% ao ano. A nova equipe econômica tomou posse com a promessa de fazer o ajuste fiscal necessário para colocar a casa em ordem. De acordo com Roberto Kropp, diretor da Daycoval Asset Management, compromissos como a redução de gastos públicos, por si só, já recuperaram parte da confiança perdida pela economia brasileira. Mas ele pondera: promessas não bastam. A credibilidade só virá, de fato, após mudanças de rumo concretas. Reajustar preços represados há tempos está nos planos. Combustíveis e tarifas de energia e transporte ficarão mais caros. Essa perspectiva, dada a ortodoxia esperada da nova equipe, indica mais pauladas nos juros para tentar conter o acesso ao consumo via crédito e, consequentemente, o ritmo médio de elevação dos preços. A estimativa da pesquisa Focus do dia 26 de dezembro, que leva em conta todas essas condições, indica juros de 12,25% ao ano até o final de dezembro.