Fundos de investimento t�m 2015 desafiador

São Paulo ? Os fundos multimercados, que mesclam investimentos em renda fixa, câmbio e ações, terão um 2015 desafiador, assim como foi o ano passado. Em 2014, poucos funcos bateram o CDI (Certificado de Depósito Interfinanceiro), que subiu 10,8% no período, e o segmento sofreu R$ 29,8 bilhões em resgates já descontadas as aplicações. Algumas categorias de multimercados, no entanto, chegaram a ter desempenho superior ao CDI, mas boa parte do movimento ficou restrita ao segundo semestre. É o caso dos multimercados com estratégia chamada trading, que apostam em movimentos de curto prazo nos mercados. Por outro lado, os mais tradicionais como os multimercados macro, cuja estratégia leva em conta os cenários macroeconômicos de médio e longo prazos, renderam apenas 8,2%. ?Houve uma série de fatores que fez com que os mercados ? e, por consequência, os investimentos ? tivessem um desempenho descolado dos fundamentos?, afirma Marcelo Giufrida, ex-presidente da Anbima (associação do mercado de capitais) e diretor da Garde Asset Management. Entre esses fatores, diz, estiveram as eleições no Brasil, a tensão geopolítica entre Ucrânia e Rússia e as discussões em torno do futuro da política monetária norte-americana. ?Algumas questões se dissiparam no final do ano, como a definição do pleito presidencial brasileiro, o que permitiu a ?reação? dos ativos nos meses finais de 2014?, afirma Giufrida. Em novembro, os fundos multimercados macro tiveram ganho de 2,32%. O mesmo ocorreu com os multiestratégias e multigestores. Para Fernando Aldabalde, gestor da Áquilla Asset Management, o cenário de incertezas que complicou a gestão dos fundos em 2014 deve se estender para este ano.