Baixa rentabilidade da poupan�a ajuda o Tesouro

Além da diminuição da oferta de LCIs e LCAs no mercado, a caderneta de poupança ajudou o Tesouro. A baixa rentabilidade do produto - que tem perdido para a inflação há cinco meses - fez o investidor repensar a carteira. Parte migrou para títulos públicos. Em abril, o resgate foi tão intenso que a caderneta perdeu R$ 5,8 bilhões, o maior valor já registrado no mês em 20 anos. ?Vejo dois movimentos de saída da poupança. O primeiro é para pagamento das contas e dívidas. O segundo é a migração para os títulos públicos em busca de maior rentabilidade?, diz o analista da corretora Rico, Roberto Indech. Mesmo após o desconto das taxas operacionais e dos impostos, os títulos garantem atualmente um retorno acima de 10% ao ano, enquanto a poupança rende entre 6% e 7%. ?Ainda que haja um benefício fiscal de não haver Imposto de Renda na poupança, a desvantagem é clara em relação a um título?, diz o economista-chefe da TOV Corretora, Pedro Paulo Silveira. No passado, uma das desvantagens do Tesouro em relação a outras aplicações era a liquidez. Os detentores de títulos só podiam revendê-los ao governo às quartas-feiras. Desde o dia 30 de março, a recompra passou a ser diária. ?A verdade é que não tem mais desculpa para o investidor que aplica em poupança e conhece o Tesouro não comprar títulos?, diz Indech. As corretoras afirmam que a simplificação dos nomes dos títulos também ajudou na divulgação do produto, uma vez que conhecimento ainda é uma das barreiras para que a aplicação se torne mais popular.