BC indica que ciclo de alta dos juros pode estar perto do fim

O Banco Central (BC) indicou que o ciclo de aumento dos juros iniciado em setembro do ano passado pode estar próximo do fim. No entanto, o BC também afirmou que a taxa básica de juros da economia brasileira (Selic) deve permanecer em patamares altos durante um longo período, praticamente descartando quedas no curto prazo. As afirmações constam da ata da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) da semana passada, quando, por decisão unânime dos diretores do BC, foi promovida uma elevação dos juros de 18,25% para 18,75% ao ano. ?Embora essa decisão traga a taxa de juros básica para nível próximo ao que, na avaliação do Copom, promoverá a convergência da inflação para a trajetória das metas, o comitê entende que ainda não será possível dar por concluído, com esse movimento, o processo de ajuste iniciado em setembro de 2004?, diz a ata divulgada ontem. Apesar de ver a inflação mais próxima da meta de 5,1% buscada este ano - o que indica o fim próximo do ciclo de altas dos juros -, o comitê faz mistério sobre o número de altas que ainda serão promovidas. ?O número de etapas adicionais do processo de ajuste dependerá da confirmação pelos dados do cenário benigno que começa a se delinear e da percepção por parte dos agentes econômicos de que após a conclusão desse processo a taxa de juros será mantida constante por um período suficientemente longo de tempo. ?O BC também deixou claro que caso a inflação volte a se distanciar das metas, o Copom pode continuar o processo de alta dos juros por um período mais longo que o atualmente imaginado. ?Na eventualidade de se verificar uma reversão na evolução do cenário prospectivo traçado para a inflação neste momento ou uma exacerbação de outros fatores de risco acompanhados atentamente pelo comitê, a autoridade monetária estará pronta para adequar às circunstâncias o ritmo e a magnitude do processo de ajuste da taxa de juros básica.? De certa forma, a ata do Copom veio dentro do que esperava o mercado em relação à proximidade do fim do ciclo de alta dos juros. Boletim divulgado pelo BC esta semana a partir de consultas aos agentes de mercado mostra uma expectativa de alta de 0,25 ponto percentual nos juros em março, para 19% ao ano. Nas últimas reuniões, o aumento promovido foi maior, de 0,5 ponto. O fim do processo de alta dos juros deve agradar parcialmente a empresários, sindicalistas e à classe política em geral, que vêm pressionando fortemente o BC nos últimos meses.