Balan�o de montadora gera expectativa

AGÊNCIA FOLHA Esta semana, os balanços trimestrais de gigantes do setor automobilístico vão mexer com os nervos dos investidores em todo o mundo. Nos últimos dias, cresceram as preocupações com a situação financeira dessas companhias, que pode se agravar no caso de um menor crescimento da economia mundial. A General Motors (GM) vai divulgar o resultado trimestral na próxima terça-feira, um dia antes do anúncio dos números da Ford. Analistas ouvidos pela Agência Folha projetam que a operação da General Motors nos Estados Unidos deve apresentar uma perda superior a US$ 1 bilhão no primeiro trimestre, um resultado só comparável com o prejuízo registrado em 1992, quando a gigante da indústria enfrentou a crise da economia mundial e ficou à beira da falência. JAPONESES Segundo analistas, os problemas da GM incluem a forte concorrência dos fabricantes japoneses e a queda nas vendas de utilitários esportivos. A GM e o sindicato dos trabalhadores negociam uma redução dos custos dos atuais contratos de saúde. A empresa tem 1,1 milhão de empregados, aposentados e dependentes cobertos pelo palno de saúde. Os benefícios com saúde acrescentam cerca de US$ 1.525 ao custo de cada carro e caminhão produzido nos EUA, custo que a Toyota e outros fabricantes asiáticos não têm de arcar em suas fábricas nos EUA por causa de sua mão-de-obra mais jovem. A maior fabricante mundial de automóveis tem alertado o mercado sobre suas dificuldades, como a queda das vendas e o aumento dos custos. AÇÕES As ações da companhia desabaram para o menor nível em mais uma década, e as agências de classificação de risco já alertaram que podem a qualquer momento rebaixar o ?rating? (nota de crédito) da companhia para o status de ?junk bônus? (alto risco, especulativo). Mas a preocupação também atinge uma de suas maiores concorrentes no setor automotivo, a também americana Ford. Na semana passada, a montadora reduziu suas estimativas de ganhos para 2005. Foi a segunda vez em menos de um mês que a terceira maior montadora de carros revisa suas projeções, alegando vendas fracas e aumento dos custos operacionais. Boatos Ontem, circularam no mercado boatos sobre a falência da GM. Uma nota do analista Himanshu Patel, do banco JP Morgan, citou ?preocupações não-comprovadas sobre falência?. O chamado ?efeito GM? tem prejudicado os papéis de países emergentes, como o Brasil, pois os bancos e fundos de investimento começaram, no mês passado, a vender os títulos desses países para realizar lucro e cobrir eventuais prejuízos com os títulos da montadora. DÍVIDA A montadora tem uma das maiores dívidas entre as empresas do mundo. A companhia deve cerca de US$ 300 bilhões, somando a dívida da GM e a de seu braço financeiro, a GMAC. Muitos investidores seriam forçados a vender seus papéis da GM, caso ela seja rebaixada para ?grau especulativo?, aumentando o movimento de venda dos títulos da empresa. Papéis Os papéis da GM vêm caindo neste ano devido à preocupação com a possibilidade de que eles se tornem ?grau especulativo?. A agência de classificação de risco Moody?s já rebaixou, no início do mês, a nota da montadora GM para o menor nível do chamado ?grau de investimento? (investimentos considerados de baixo risco), o ?Baa3?. Com isso, a dívida da empresa está classificada pelas três principais agências de mercado (Moody?s, Standard & Poor?s e Fitch) apenas um degrau acima do ?grau especulativo? (investimento mais arriscado).