Fundo multimercado foi o mais rent�vel

Os fundos multimercados foram o investimento mais rentável de abril. De acordo com dados da Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid) até o dia 26, a categoria teve rentabilidade líquida ? isto é, já descontado o Imposto de Renda (IR) ? de 1,28%. Já a aplicação FGTS-Vale foi a pior do mês, com perdas de 11,25%, bem acima. Apesar de os multimercados (considerados de maior risco, por aplicarem em juros, Bolsa, câmbio e títulos da dívida) terem ficado no topo do ranking, não há motivos para comemorar. Aplicações bem mais conservadoras, como fundos DI, de renda fixa e de curto prazo, tiveram rentabilidade muito próxima à dos multimercados e com um risco bem menor para os investidores. Em abril, renderam 1,19%, 1,23% e 1,17%, respectivamente. A valorização veio a reboque das altas taxas de juros ? a taxa básica Selic, referência para a economia, está em 19,5% ao ano ? pagas pelos títulos do governo. INSTABILIDADE Segundo Octavio Vaz, sócio da Questus Asset Management, os multimercados já tiveram, historicamente, rendimento bem acima do registrado em abril. ?O que atrapalhou no mês foi que, apesar de os fundos conseguirem lucrar em cenários de instabilidade, abril foi um mês em que as fortes oscilações foram acompanhadas por uma grande indefinição nos mercados. A falta de tendência dificultou a administração e, embora tenham rendido mais que outros fundos, os multimercados ficaram abaixo do seu potencial?, avalia Vaz. Ele afirma que, enquanto em 2005 os fundos estão rendendo, em média, 80% do Certificado de Depósito Interbancário (CDI, que corresponde ao custo de captação entre os bancos, é influenciado pela Selic e usado como referência de rentabilidade para aplicações), historicamente a categoria tem ganhos de 100% ou mais do CDI. Paulo Veiga, sócio da Mercatto Gestão de Recursos, avalia que os gestores de fundos multimercados que lucraram em abril foram os que apostaram na queda do dólar e da Bolsa. Os fundos cambiais, que haviam sido a melhor aplicação de março, ficaram entre os piores investimentos de abril, com perdas de 3,82%. Já os fundos de ações perderam 4,76% no período. O dólar caiu 5,13% e a Bolsa recuou 6,64%. As ações da Vale, que nos últimos meses foram as grandes estrelas do mercado, desapontaram investidores e caíram fortemente, causando o péssimo resultado do FGTS-Vale.