BC antecipar� mudan�as em fundos de investimento

São Paulo ? O Banco Central e a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) anteciparam de 30 de setembro para 31 de maio a medida que obriga os fundos de investimento a contabilizar pelo preço de mercado todos os títulos que estiverem em suas carteiras. O diretor de Política Monetária do BC, Luiz Fernando Figueiredo, disse ontem que, com essa regra, as cotas vão refletir o real valor da carteira da aplicação. ?O investidor saberá exatamente quanto vale o seu investimento no dia?. No jargão dos investidores, a medida é conhecida como marcação a mercado. Ela significa que os títulos têm de ser contabilizados pelo que valem no mercado, e não pelo preço de aquisição. Se um papel foi comprado com juros de 20% e as taxas subiram para 30%, ele passa a valer menos. Com isso, é preciso ajustar para baixo o preço, com perda no valor da cota. ?Os investidores terão mais transparência e segurança sobre suas aplicações?. Ele reconheceu, no entanto, que a antecipação deverá provocar aumento da volatilidade do valor das cotas dos fundos de investimento na sexta-feira, 31. ?É possível que haja aumento da volatilidade porque alguns fundos estavam fazendo o ajuste gradual a esse novo tipo de marcação, enquanto outros não tinham feito nada, já que podiam esperar até 30 de setembro?, disse. Figueiredo ressaltou também que, a partir de agora, as cotas dos fundos terão um comportamento mais volátil do que no passado, porque todos terão de passar a refletir a realidade da carteira do fundo. Não será mais possível carregar títulos ? ou mesmo instrumentos de derivativos ? pelo preço de aquisição do papel, como alguns fazem. ?As cotas dos fundos que já vinham fazendo adaptação gradual à nova regra deverão sofrer alguma desvalorização com a antecipação. Já as dos fundos que não fizeram nada até agora sofrerão uma desvalorização maior?, afirmou. O BC e a CVM resolveram também ampliar as possibilidades de os chamados fundos exclusivos, que têm apenas um cotista, continuarem a marcar pela rentabilidade nominal os títulos de suas carteiras. Essa ampliação veio com a possibilidade de que os fundos tenham como cotistas empresas de um mesmo controlador.